5月26日，日本財務省發布的最新數據融會，完畢2025年年末，日本對外凈財富雖創下561.75萬億日元的歷史新高，但其寰球排名再度下滑，退居宇宙第三大債權國。

所謂債權國，閑居指在國際成本流動中，成本輸出大于成本輸入的國度，其對外凈財富（即住戶握有的國外財富減去異邦投資者握有的本國財富）為正。這一地位不僅象征著一國堅決的儲蓄與投資能力，也常被視為其貨幣安穩性和經濟韌性的蹙迫基石。日本曾憑借這一地位，讓日元在寰球金融阛阓飄蕩時飾演“避險貨幣”的變裝。

從名義數字來看，日本的對外財富確認并不差。完畢2025年年末，受日本企業握續擴大國外徑直投資和并購，以及住戶握有的異邦證券價錢飛騰等要素鞭策，日本對外財富總數同比增長8.5%，達到1805.63萬億日元，提醒17年加多。凈外部財富也提醒8年保握增長。但是，合并時分日本的對外欠債余額更是同比增長了10.5%，達到1243.88萬億日元，提醒7年加多。欠債端的急劇彭脹，正不動聲色地侵蝕著日本對外凈財富增長的質地。

日本自1991年起曾提醒33年穩居寰球最大債權國寶座，這一地位一度被視為日本經濟實力和金融影響力的象征。2024年，德國憑借紛亂的時時賬戶盈余初次超過日本。2025年，中國以更快的財富積聚速率完成了對日本的反超。

日本為何接連被德國和中國甩在死后？路透社指出，德國和中國的凈外部財富范疇紛亂，主要受益于每年可不雅的交易順差。比較之下，世界杯官方認證平臺日本已提醒五個財年出現交易逆差，這一結構性壓力徑直制約了時時賬戶盈余的積聚，進而牽涉了對外凈財富的增長速率。交易風物的分化，恰正是這場排名洗牌中最底層的驅能源。

此外，瑞穗銀行首席阛阓經濟學家唐鐮大輔分析指出，異邦投資者對日本財富的風趣，相等是日經225指數在2025年飆升26%破裂50000點大關，大幅推高了日本對外欠債的賬面價值。這種“財富與欠債競走”中欠債增速更快的地方，徑直稀釋了凈財富的相對增幅。

日元匯率的彌遠疲軟亦然一個關節變量。三井住友日興證券公司的資深經濟學家宮前耕也指出，日元握續走弱，使得以本幣計價的排名更容易因匯率波動而出現變動。日元貶值固然會推高以日元計價的國外財富價值，產生所謂的“匯率幻覺”，但同期也放大了欠債端著實認。更蹙迫的是，它動搖了日元看成避險財富的根基。

唐鐮大輔坦言，日本紛亂的國外財富握有量曾是阛阓承壓時日元闡揚避險作用的關節原因，但在現時地緣政事風險上升的布景下，只是領有國外財富自身就可能激發對于財富安全和保護的疑問。

面臨排名的接連下滑，日本官方試圖淡化其影響。內閣官房主座林芳正和財務大臣加藤勝信均曾示意，對外凈財富受多蹙迫素影響且日本自身范疇仍在穩步增長，僅憑排名變化就料定日本經濟地位發生首要改動并不穩當。

但是，分析東說念主士多數以為，這不僅是淺陋的排名更替，更是寰球成本積聚模式分化的縮影——德國依靠堅實的制造業和交易順差登頂，中國憑借“交易順差+產業鏈出?！钡慕M合快速崛起，日本則越來越依賴金融財富的賬面重估和國外投資收益。

本文源自：國際金融報2026世界杯(中國)